|
|
Aile şirketleri veya bir kaç ortağın bulunduğu şirketler, yukarıdaki sebeplerden biri
veya birkaçını özönüne tutup halka açılmayı düşünüyorsa, kullanabileceği birkaç metod
vardır ve genellikle bir danışman aracı kuruluş kullanıldığından, aracı kuruluşun
hazırlayacağı öneriler arasından, şirket yönetimi en uygununu seçecektir. Çok fazla halka
açılma metodu olduğundan biz burada belli başlı bir kaçını kısaca anlatmakla yetineceğiz.
Sabit Fiyatla Talep Toplama Yöntemi, bu metodda şirket ortakları yapılmış olan
önfizibilite çalışmaları ışığında belli bir fiyat ve arz edilecek hisse miktarı
belirlerler. Bu ilgili yatırımcı grubuna sunulur ve isteyen kişilerden talepleri toplanır.
En sonunda hisselerin karşılığını yatırmış olan yatırımcılara hisse senetleri dağıtılır.
Bu metodda aracı kurum sadece yatırımcılar ile şirket arasında elçilik görevi görebileceği
gibi, bu halka arzı kendisi de üstlenebilir (underwriting). Underwriting anlaşması
çerçevesinde arzı kendisi üstlenen bir aracı kuruluş, hisselerin tamamını satmayı taahüt
eder. Eğer satamadığı senet olursa, bu durumda satılamayan kısmı kendisi almakla
mükelleftir.
Halka açılacak senetler, sermaye arttırımında ortakların rüçhan haklarının kısıtlanması
yoluyla (şirket yapmayı düşündüğü bedelli sermaye artırımına mevcut ortakların kullanım
haklarını kısıtlar ve primli fiyattan bu tutarlar halka arz edilir) olabileceği gibi,
ortakların payından satılması yoluyla da olabilir.
Fiyat Teklifi Alınması Yöntemi, bu metodda şirket belli bir taban limitin altında olmamak
koşuluyla senetler için teklif edilen fiyatlar alınır ve nihai karara göre hisseler
satılır.
Bir başka metod ise, gelişmiş ülkelerde sıkça kullanılan, senede dönüştürülebilinen
tahvil ihraç etme yoluyla (convertible bonds) olabilir. Burada, şirket yatırımcılara
tahvil ihraç eder ve bu tahvilde, tahvil sahibine önceden belirlenen bir fiyattan hisse
senedi alma hakkı verilir. Eğer tahvil sahibi (bondholder) ileride oluşacak konjektürde
fiyatı uygun bulursa tahvilini hisse senediyle değiştirir. |
|
Ana Sayfa
